Şirket Değerlemesinde Ustalık: DCF ve EBITDA (FAVÖK) Çarpanı Yöntemleriyle Stratejik İçgörüler (Excel Uygulamalı)
Süre: 2 gün
Eğitimci: Fatih KURAN
‘Borsa, her şeyin fiyatını bilen, ama hiçbir şeyin değerini bilmeyen bireylerle doludur.’ Philip Fisher
‘Fiyat ödediğiniz şeydir. Değer ise elde ettiğinizdir.’
Warren Buffett
Şirketinizin Gerçek Değerini Anlamak!
Günümüzün rekabetçi ve hızla değişen iş ortamında, bir şirketin gerçek değerini anlamak sadece bir finansal egzersiz değil, aynı zamanda stratejik bir zorunluluktur. İster satış, birleşme ya da sadece şirketinizin büyüme stratejisini optimize etmeyi düşünüyor olun, doğru ve kapsamlı bir değerlemeye sahip olmak asıl farkı yaratabilir.
Bu iki günlük oturum, şirketinizin değerini Hem İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) hem de FAVÖK çarpanı yöntemleri kullanılarak kapsamlı bir şekilde değerlendirmenizi sağlayacak. Birbirini tamamlayan bu yaklaşımlar, hem şirketinizin değerine uzun vadeli, içsel bir bakış sunacak hem de sektördeki emsal verilerine dayanan piyasa odaklı bir perspektif sağlayacaktır.
DCF yöntemi, işletmenin gelecekteki kazanç potansiyelini değerlendirerek, nakit akışlarını projekte edip bunları bugünkü değerlerine göre ayarlamamıza olanak tanır. Diğer yandan, FAVÖK çarpanı yöntemi, şirketinizin sektörünüzdeki diğer şirketlerle nasıl kıyaslandığını gösteren daha piyasa odaklı bir anlık görüntü sunacaktır.
Bu iki metodolojiyi bir araya getirerek hem şirketinizin içsel güçlü yanlarını hem de dış piyasa koşullarını hesaba katan, detaylı ve veri odaklı bir değerleme aralığı sağlayacağız. Bu titiz ve çok yönlü yaklaşım, size bilinçli kararlar alabilmeniz için gerekli finansal içgörüleri kazandırmakla kalmayacak, aynı zamanda potansiyel bir işlemde en yüksek değeri elde etmeniz için sizi güçlendirecektir.
Sizleri, değerlemenin karmaşıklıklarını parçalayacağımız, rakamları uygulanabilir içgörülere çevireceğimiz ve nihayetinde işletmenizin gerçek potansiyelini gerçekleştirebilmeniz için sizi güçlendireceğimiz bu iki gün boyunca bize katılmaya davet ediyoruz.
İçerik
1. Gün: Tanıtım ve DCF Değerleme Yöntemi
Oturum 1: Değerleme Sürecine Giriş (1 Saat)
Katılımcılarla tanışma ve değerleme sürecinin amaçlarının özetlenmesi.
Değerleme yöntemlerinin tanıtımı: İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) ve FAVÖK çarpanı yöntemi.
İhtiyaç duyulan girdilerin tartışılması: Geçmiş mali tablolar, gelecekteki büyüme projeksiyonları, temel varsayımlar.
Oturum 2: Finansal Verilerin Toplanması (2 Saat)
Geçmiş mali tabloların (gelir tablosu, bilanço, nakit akış tablosu) toplanması.
Geçmiş performans göstergelerinin gözden geçirilmesi.
Tek seferlik harcamalar veya olağan dışı kalemlerin belirlenmesi.
Oturum 3: DCF Modelinin Kurulması (3 Saat)
Serbest Nakit Akışlarının (FCF) tahmin edilmesi.
İndirgeme oranının (WACC) hesaplanması.
Terminal değerin hesaplanması.
Serbest Nakit Akışlarının bugünkü değere indirgenmesi.
Oturum 4: DCF Sonuçlarının Gözden Geçirilmesi ve Düzenlemeler Yapılması (1.5 Saat)
DCF değerlemesinin sonuçlarının sunulması.
Varsayımların, senaryoların ve hassasiyet analizinin tartışılması.
Geri bildirimlere dayalı düzenlemeler yapılması.
2. Gün: EBITDA (FAVÖK) Çarpanı Değerleme Yöntemi ve Karşılaştırma
Oturum 1: FAVÖK Çarpanlarının Anlaşılması (1 Saat)
FAVÖK çarpanı yönteminin tanıtılması ve kullanımının ardındaki mantığın açıklanması.
Piyasa emsallerinin değerleme üzerindeki etkisinin tartışılması.
Oturum 2: FAVÖK Çarpanı ile Değerlemenin Hesaplanması (2 Saat)
Tekrar etmeyen kalemler için ayarlamalar yaparak FAVÖK’ün normalize edilmesi.
Sektör standartlarına göre uygun bir çarpanın belirlenmesi.
Çarpan kullanılarak Şirket Değerinin (EV) hesaplanması.
Borçlar ve nakit göz önünde bulundurularak özsermaye değerinin hesaplanması.
Oturum 3: DCF ve FAVÖK Çarpanı Sonuçlarının Karşılaştırılması (2 Saat)
FAVÖK çarpanı değerleme sonuçlarının sunulması.
DCF ve FAVÖK çarpanı yöntemlerinin sonuçlarının karşılaştırılması.
Nihai değerleme düzenlemelerinin ve sonuçlarının değerlendirilmesi.
Oturum 4: Sonuçlar ve Sonraki Adımlar (1 Saat)
Sonuçların özetlenmesi ve nihai değerleme aralığının belirlenmesi.
Sonraki adımların ve potansiyel işlem stratejilerinin tartışılması.
Kalan soruların ele alınması için Soru-Cevap oturumu.
Katılımcılara Sağlanacak Materyaller:
Değerleme Raporu: DCF ve FAVÖK çarpanı yöntemlerinin sonuçlarını özetleyen kapsamlı bir rapor.
Finansal Model (Excel): DCF ve FAVÖK hesaplamalarının adım adım gösterildiği finansal model dosyası.
Program ve Katılım Bilgileri
Katılımcı sayısı maksimum 16 kişi ile sınırlıdır. Eğitimde Excel uygulamaları kullanılacak olup, katılımcıların eğitim süresince Excel 2013 veya üst versiyonu yüklü laptop bulundurmaları gerekmektedir. Katılımcıların temel Excel uygulamalarına hakim olmaları gerekmektedir.